Résultats consolidés 2023

Lors du Conseil d’administration qui s’est réuni le 6 mars 2024 afin d’approuver les comptes de l’exercice 2023, le Président du Conseil d’administration Joël Séché a déclaré :

« L’exercice 2023 confirme une nouvelle fois la pertinence de la stratégie de développement de Séché Environnement sur les marchés français et internationaux du développement durable, et plus particulièrement ceux de l’économie circulaire et de la lutte contre le changement climatique.

Engagé depuis plusieurs années dans une stratégie de croissance externe qui élargit la palette de ses offres et étend sa couverture géographique, Séché a intégré cette année, en France, de nouveaux métiers à fort contenu technologique, ceux du cycle de l’eau industrielle, au sein de marchés prometteurs portés par les réglementations environnementales.

À l’international, ce sont de nouvelles acquisitions stratégiques, en Italie, au Pérou et en Namibie, qui viennent conforter ses expertises d’acteur spécialiste des déchets dangereux et ses positions d’opérateur de référence auprès des clientèles industrielles dans ces régions.

Fort de l’alignement élevé de ses activités à la taxonomie verte européenne, Séché propose ainsi à ses clientèles, industrielles ou publiques, une offre de proximité qui répond à la plupart de leurs enjeux environnementaux de durabilité.

La solide croissance organique affichée par le Groupe en 2023 confirme la dynamique commerciale et la bonne orientation de la plupart des activités observées dans les années récentes, en particulier en France.

Avec deux ans d’avance sur les objectifs, le chiffre d’affaires contributif dépasse le seuil symbolique du milliard d’euros !

Le haut niveau de performance opérationnelle extériorisé sur le périmètre historique démontre la capacité de Séché à intégrer rapidement les acquisitions des années récentes, à mettre en œuvre immédiatement des synergies industrielles et commerciales avec les autres métiers du Groupe et à les élever à ses standards de profitabilité.

La performance extra-financière n’est pas en reste : après la validation par la SBTi de sa trajectoire Climat alignée sur les Accords de Paris, Séché est déjà en 2023 au rendez-vous de son objectif fixé pour 2025 en matière de réduction de ses émissions de gaz à effet de serre. Dans le même temps, le Groupe a également fortement accru ses gaz à effet de serre évités chez ses clients au titre de ses activités de recyclage, le plaçant en bonne position pour atteindre son objectif 2025.

De nouvelles ambitions ont été fixées, qui tracent à l’horizon 2026 de solides perspectives de croissance, de progression de la rentabilité opérationnelle et de génération de trésorerie libre.

Sur le plan extra-financier, l’intensification des plans d’actions en cours et la mise en œuvre de nouveaux projets emblématiques permettront de poursuivre l’édification d’un Groupe encore plus respectueux de l’Environnement, toujours plus sobre dans ses consommations et plus modéré dans ses impacts.

Ce sont autant d’indicateurs qui valident le modèle de croissance rentable et durable de Séché Environnement, autant de moyens pour lui, d’accélérer sa propre transition écologique et d’accélérer son développement. »

Informations financières sélectionnées

Données consolidées au 31 décembre 2023

Commentaires sur les comptes consolidés au 31 décembre 2023

Principaux résultats extra-financiers 2023

En 2023, Séché Environnement a poursuivi sa stratégie de croissance rentable, en couplant une croissance interne dynamique à une stratégie de croissance externe ciblée.

Au sein des marchés porteurs de la transition écologique et du développement durable, le Groupe a maintenu une croissance solide sur son périmètre historique et a finalisé avec succès l’intégration de nouvelles activités acquises fin 2022, notamment les activités liées au cycle de l’eau industrielle.

Le Groupe a également réalisé de nouvelles acquisitions en France et à l’International, qui viennent compléter sa palette d’offres tout autant que son maillage territorial au cœur de marchés stratégiques.

Au terme de l’exercice, Séché Environnement extériorise une performance financière et extra-financière qui lui permet d’atteindre dès 2023 plusieurs des objectifs financiers et extra-financiers fixés pour 2025.

Pour ces raisons, le Groupe confirme sa nouvelle feuille de route financière et extra-financière à horizon 2026.

Poursuite de la stratégie d’acquisitions – Autres effets de périmètre

En France, Séché Environnement a finalisé l’acquisition de la société Assainissement Rhône-Isère (ARI) renommée depuis lors Séché Assainissement Rhône-Isère (« Séché ARI »). Basée à Bonnefamille (Isère) et présente sur toute la région Auvergne-Rhône-Alpes, cette société habilitée à intervenir sur les sites classés Seveso est présente dans les métiers de l’assainissement, du nettoyage industriel et de l’hydrocurage haute pression.

A l’International, le Groupe a successivement acquis :

• Furia Srl (Italie): Furia est une entreprise italienne spécialisée dans la collecte, le tri, le regroupement et la valorisation de déchets dangereux et non dangereux d’origine industrielle. La Société exerce également, à hauteur de 40 % de son chiffre d’affaires, des activités de dépollution de sols et de décontamination de sites.
• Rent-A-Drum (Namibie): Rent-A-Drum est la principale entreprise de gestion des déchets en Namibie. Elle propose à sa clientèle de grandes entreprises une large gamme de prestations grâce à son offre intégrée de valorisation et de traitement de déchets.
• Essac (Pérou): Essac est un des tout premiers acteurs de l’intervention d’urgence au Pérou, spécialiste des réponses aux urgences incendiaires en milieu industriel. La Société exerce également une deuxième activité de formation et d’instruction d’équipes sur les risques industriels et les réglementations, de prévention des risques et d’audits de sites industriels.

Au cours de la période, le Groupe a également finalisé avec succès le transfert d’un portefeuille d’activités liées au cycle de l’eau industrielle acquis auprès du Groupe Veolia fin novembre 2022.

Les actifs cédés comprennent des contrats conclus avec plus de 120 industriels et un réseau de 20 agences en France. Cette cession s’accompagne du transfert de quelque 350 collaborateurs spécialistes des métiers du cycle de l’eau industrielle.

Les opérations de transfert se sont achevées fin 2023 et ont occasionné des charges non récurrentes significatives, notamment celles liées à la rémunération du Groupe Veolia au titre d’un certain nombre de prestations de gestion commerciale et administrative que ce dernier a continué d’exercer pendant la période du transfert.

Performances financières confortant les objectifs de la feuille de route 2024 – 2026

Confirmation de la dynamique de croissance organique, notamment en France

Au 31 décembre 2023, Séché Environnement affiche un chiffre d’affaires contributif de 1.013,5 M€ en progression de +6,4 % à périmètre et change constants par rapport à 2022.

Sur la période, l’activité a été portée par les marchés en France (73,9 % du chiffre d’affaires contributif) au sein desquels le Groupe confirme la poursuite de sa dynamique commerciale sur la plupart de ses marchés, alors que l’International affiche des situations différenciées selon les zones géographiques et les filiales.

France : dynamisme commercial sur des marchés bien orientés

Opérateur intégré des métiers de l’économie circulaire et des services environnementaux, Séché Environnement bénéficie en France de marchés durablement portés par les évolutions réglementaires favorisant l’économie circulaire, la lutte contre le changement climatique et les enjeux liés à la sécurité environnementale des infrastructures industrielles.

En 2023, le Groupe a connu des marchés industriels bien orientés, en particulier dans les métiers liés à l’Economie circulaire et dans les Services, alors que l’extension de son offre, notamment avec l’intégration de nouveaux métiers de Services comme ceux de la gestion des eaux industrielles- a favorisé la mise en œuvre de synergies industrielles et commerciales intra-groupe qui ont amplifié sa dynamique de croissance.

Les marchés avec les Collectivités ont confirmé leur résilience dans un contexte caractérisé par le haut niveau d’utilisation des installations de valorisation et de traitement de déchets et la poursuite d’une dynamique de prix très positive.

Par ailleurs, le Groupe a bénéficié d’une hausse sensible des prix de vente d’énergie, en lien avec le plein effet des indexations de ses contrats de vente d’énergie intervenues en 2022 (ventes de vapeur en particulier).

Au total, Séché Environnement affiche en France une croissance organique très sensible, de +9,4 % par rapport à l’an passé, illustrant la pertinence de son offre commerciale au regard des enjeux de sécurité environnementale et de durabilité des acteurs économiques comme des impératifs à court terme en matière d’accès aux ressources, matières ou énergie.

International : performances différenciées selon les filiales

à l’international, Séché Environnement est présent par certains de ses métiers sur des zones géographiques ciblées, ce qui confère au Groupe des expositions plus fortes à certains marchés et/ou certaines clientèles locales, et rend la contribution des différentes filiales éventuellement moins homogènes.

En 2023, la plupart des marchés à l’International sont demeurés bien orientés, soutenus par le bon niveau d’activité des clientèles industrielles locales, comme l’illustre la performance remarquable des filiales sud-américaines ou la contribution solide des filiales européennes.

Toutefois, quelques filiales affichent des activités en retrait au regard de leur niveau d’activité particulièrement élevé de 2022, comme en Afrique du Sud où Spill Tech avait enregistré des contrats d’urgence environnementale d’ampleur exceptionnelle ou encore Solarca, spécialiste du nettoyage chimique, qui avait bénéficié l’an passé d’un fort effet de reprise de son carnet de commandes après les années de pandémie.

Le périmètre international enregistre de surcroît un effet de change fortement négatif, de (16,3) M€ vs. un effet de change positif de +4,5 M€ en 2022, essentiellement lié à la dégradation de la parité du Rand sud-africain.

Dès lors, le chiffre d’affaires s’affiche en léger retrait par rapport à 2022, de (0,8) % à périmètre et change constants.

Résultats opérationnels en progression : forte contribution du périmètre historique

L’exercice 2023 affiche une nouvelle hausse des résultats opérationnels consolidés, en particulier sur le périmètre historique en France où les rentabilités opérationnelles, brute et courante, enregistrent une progression significative par rapport à 2022.

Ainsi, l’Excédent brut d’exploitation (EBE) atteint 217,7 M€, soit 21,5 % du chiffre d’affaires contributif, en hausse de +8,0 % en données publiées (vs. 201,6 M€, soit 22,6 % du chiffre d’affaires contributif en 2022).

À périmètre constant, il s’affiche à 218,4 M€, en progression organique sensible, de +10,1 % à 23,3 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 22,6 % du chiffre d’affaires contributif il y a un an).

La progression de la rentabilité opérationnelle brute reflète la solide contribution du périmètre France :

• L’EBE France affiche une hausse organique de +18,8 % à 176,7 M€, soit 25,7 % du chiffre d’affaires contributif, marquant une progression significative de la rentabilité opérationnelle brute par rapport à l’an passé (23,6 % du chiffre d’affaires contributif).

Outre des effets commerciaux favorables (effets volumes et effets prix), l’EBE France enregistre les effets positifs de la politique d’efficience industrielle sur la disponibilité des outils et la productivité de l’organisation.

Cette nouvelle progression de la rentabilité opérationnelle brute à des niveaux historiquement élevés illustre également la capacité de Séché Environnement à intégrer rapidement les nouveaux périmètres acquis dans les années récentes et à élever leur rentabilité aux standards du Groupe.

Cette performance est d’autant plus remarquable que la progression de ce solde est limitée en 2023, à hauteur de (9,4) M€, par le plafonnement des profits infra-marginaux des producteurs d’électricité mis en place par la loi de finances pour 2023 (avec un impact négatif de 5,8 M€ dès 2022) réduisant les gains sur les ventes d’électricité à +2,6 M€.

• L’EBE International affiche un recul organique de -15,9 % et ressort à 41,7 M€, soit 16,8 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 52,9 M€ à 19,9 % du chiffre d’affaires contributif en 2022).

La moindre contribution des activités à l’International résulte essentiellement des retards d’activité enregistrés au sein de certaines filiales (notamment Spill Tech et Solarca) étant rappelé que la rentabilité opérationnelle brute du périmètre international en 2022 avait été portée par la contribution de grands contrats d’urgence environnementale d’ampleur exceptionnelle à hauteur d’environ 5 M€.

Le Résultat opérationnel courant (ROC) s’établit à 101,2 M€ soit 10,0 % du chiffre d’affaires contributif marquant une hausse de +10,8 % en données publiées par rapport à l’an passé (91,3 M€, soit 10,2 % du chiffre d’affaires contributif).

À périmètre constant, la progression est très soutenue (+17,8 % à change constant) à 105,1 M€ soit 11,2 % du chiffre d’affaires contributif. Cette progression de la rentabilité opérationnelle courante résulte de la solide performance du périmètre France :

• Le ROC France atteint 85,9 M€ soit 12,5 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 9,8 % du chiffre d’affaires contributif en 2022, reflétant la progression organique de l’EBE minorée, en particulier, d’une augmentation modérée des dotations aux amortissements et provisions, en lien avec la maîtrise des investissements et la qualité du portefeuille de créances Clients.
• Le ROC International s’établit à 19,2 M€ soit 7,7 % du chiffre d‘affaires contributif (vs. 29,6 M€, soit 11,1 % du chiffre d’affaires contributif en 2022). Ce recul est essentiellement imputable à la moindre performance de l’EBE International à périmètre et change constant.

Le Résultat opérationnel (RO) atteint 91,4 M€, soit 9,0 % du chiffre d’affaires contributif, en hausse de +5,1 % en données publiées et de +12,2 % à périmètre et change constants par rapport à l’an passé.

Cette évolution retrace la progression du ROC minorée, notamment, de dépréciations sur actifs incorporels à hauteur de (7,1) M€. Ces dépréciations résultent principalement à la non-utilisation de développements exécutés dans le cadre de la mise en place de l’ERP français à la suite des tests réalisés par les sociétés pilotes au cours du 2^nd semestre 2023.

Nouvelle hausse du Résultat net part du Groupe – Dividende proposé en augmentation

Résultat financier

Au 31 décembre 2023, le Résultat financier s’établit à (22,2) M€ contre (18,5) M€ fin 2022, marquant une hausse de +20,0 % sur un an.

Cette évolution reflète principalement :

• L’augmentation du coût de l’endettement brut, à (26,1) M€ vs. (17,8) M€ il y a un an, lié à la hausse du coût de la dette brute, à 3,49 % vs. 2,56 % en 2022, et à la progression de la dette financière brute moyenne sur la période (cf. infra).
• L’amélioration du poste « Autres produits et charges financiers », à +0,9 M€ vs. (1,5) M€ en 2022, principalement en raison de la constatation d’un produit de désactualisation de la provision pour risque trentenaire, à hauteur de +2,3 M€ (vs. une charge de (0,5) M€ il y a un an).

Impôts sur les résultats

Au 31 décembre 2023, le poste « Impôts sur les résultats » s’établit à (17,8) M€ vs. (19,2) M€ en 2022, faisant ressortir un taux d’imposition effectif de 25,8 % vs. 28,1 %.

Résultat net consolidé

Après comptabilisation de la quote-part dans les résultats des entreprises associées, soit (1,3) M€ au 31 décembre 2023, montant identique à celui de 2022, le Résultat net de l’ensemble consolidé s’établit à 50,0 M€ vs. 47,9 M€ en 2022.

Net de la part des participations ne donnant pas le contrôle, à hauteur de (2,2) M€, le Résultat net part du Groupe s’établit à 47,8 M€, soit 4,7 % du chiffre d’affaires contributif au 31 décembre 2023 (vs. 44,6 M€, soit 5,0 % du chiffre d’affaires contributif en 2022).

Le Résultat net par action s’établit à 6,13 euros vs. 5,72 euros au 31 décembre 2022.

Le dividende sera porté de 1,10 euro à 1,20 euro par action, sous réserve de l’approbation de l’Assemblée générale des actionnaires du 26 avril 2024. Il détachera le 8 juillet 2024 pour mise en paiement à compter du 10 juillet 2024.

Confirmation d’une situation financière solide

Le cashflow opérationnel disponible s’établit 101,3 M€ en progression de 29,2 % par rapport à 2022 (78,4 M€), extériorisant un taux de conversion de l’EBE en cash de 47 % (vs. 39 % il y a un an). Cette évolution favorable est notamment liée à la maîtrise des investissements industriels et à la réduction significative du besoin en fonds de roulement.

Ainsi, les investissements industriels comptabilisés s’établissent à 97,2 M€ soit 9,6 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 105,0 M€ en 2022, soit 11,7 % du chiffre d’affaires contributif) :

• Les investissements récurrents (ou de maintenance) ont atteint 68,2 M€, soit 6,7 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 57,4 M€ en 2022, soit 6,4 % du chiffre d’affaires contributif), la légère hausse constatée par rapport à l’an passé étant essentiellement liée aux GER (charges périodiques de « Grand Entretien – Réparations ») ;
• Les investissements non récurrents (ou de développement) s’élèvent à 29,0 M€, soit 2,9 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 47,6 M€ en 2022, soit 5,3 % du chiffre d’affaires contributif) et concernent essentiellement des investissements de croissance dans les activités d’économie circulaire et de Services.

La variation du besoin en fonds de roulement s’affiche à (6,3) M€ en forte amélioration par rapport à 2022 où elle atteignait (-25,1) M€, illustrant le succès des efforts du Groupe pour revenir à une situation plus normative au regard de la croissance de l’activité et malgré les conséquences de la cyberattaque du printemps 2023 sur la gestion des facturations et des recouvrements.

La trésorerie active s’élève à 162,2 M€, vs. 126,2 M€ un an plus tôt, variation de +28,5 % qui reflète le bon niveau de trésorerie libre générée en 2023 -hors acquisitions-. La situation de liquidité est solide, à 332,2 M€ au 31 décembre 2023 vs. 313,1 M€ fin 2022.

La dette financière nette s’établit à 641,9 M€ vs. 587,4 M€ au 31 décembre 2022.

Cette progression de +54,5 M€ reflète :

• Pour (43,3) M€, le désendettement du Groupe à périmètre constant et avant effets non cash.
• Pour +35,5 M€ : une variation non cash -à périmètre constant- liée notamment aux nouveaux contrats IFRS 16.
• Pour +62,3 M€, les effets de périmètre (décaissements de la juste valeur des titres et les locations financières des sociétés acquises).

Le levier financier s’établit à 2,9 fois l’EBE vs. 2,8 fois un an plus tôt. Hors acquisitions réalisées fin 2023, il se serait établi à 2,7 fois l’EBE conformément aux objectifs du Groupe.

Solides performances extra-financières en 2023

Au cours de l’exercice 2023, Séché Environnement a intensifié sa stratégie extra-financière en particulier dans les domaines de la lutte contre le changement climatique, de la sobriété Eau et Energie ainsi que de la protection de la biodiversité.

Notamment, le Groupe a :

• Obtenu la validation de sa trajectoire Climat par la SBTi

En janvier 2023, la Science Based Target initiative (SBTi) a validé l’objectif de réduction des émissions de GES de Séché Environnement. La SBTi reconnaît ainsi que la cible que s’est fixée Séché Environnement est basée sur des critères scientifiques et en ligne avec l’Accord de Paris de lutte contre le réchauffement climatique visant une limitation du réchauffement climatique à 2°C d’ici à 2050.

La stratégie de décarbonation de Séché Environnement vise une réduction absolue de -25 % des émissions de gaz à effet de serre (GES) directes (scope 1) et indirectes liées à la consommation d’énergie (scope 2) entre 2020 et 2030.

• Confirmé les taux élevés d’éligibilité et d’alignement de ses activités à la taxonomie verte européenne.

Séché Environnement dispose d’un modèle économique durable au sens de la taxonomie verte européenne.

Sur la base des six actes délégués publiés le 5 juin 2023 par la Commission européenne, les pourcentages d’éligibilité et d’alignement des activités de l’entreprise à la réalisation des 6 objectifs environnementaux atteignent respectivement 84 % et 70 % du chiffre d’affaires au 31 décembre 2023.

Ces chiffres sont largement supérieurs à la moyenne des activités économiques en Europe (dont l’alignement est estimé est à 20 %)[7], illustrant la contribution de l’entreprise au verdissement de l’économie.

• Atteint dès 2023, son objectif de réduction de ses émissions de GES fixé par sa stratégie Climat à horizon 2025

Avec des émissions de gaz à effet de serre ramenées à seulement 555 ktCO₂eq en 2023, Séché Environnement atteint avec deux ans d’avance son objectif de réduction d’émissions de gaz à effet de serre fixés en 2021 pour l’horizon 2025.

Cet indicateur figure en particulier en tant que critère d’impact de son emprunt obligataire de novembre 2021, à savoir, la réduction de 10% des émissions de gaz à effet de serre scope 1 et 2 du périmètre France 2020.

Avec une performance de +29% en 2023 au titre des gaz à effet de serre évités, Séché Environnement est également en bonne voie pour atteindre son second objectif fixé par sa stratégie Climat : l’augmentation de +40% des émissions évitées par les activités de valorisation matières sur le périmètre France 2020.

Perspectives 2024 bien orientées – Objectifs confirmés

Feuille de route à horizon 2026 confortée

Séché Environnement confirme sa feuille de route financière et extra-financière pour les exercices 2024 à 2026.

Positionnement solide sur les marchés durablement porteurs de la transition écologique et du développement durable

Présent sur les marchés fortement réglementés en France comme à l’International, de la transition écologique et du développement durable, Séché Environnement bénéficie du renforcement tendanciel des contraintes réglementaires qui s’imposent aux acteurs économiques afin de réduire leur empreinte écologique.

En effet, les activités de Séché répondent aux problématiques de long terme posées aux acteurs économiques en matière de transition écologique, et particulièrement de changement climatique, d’épuisement des ressources naturelles et de protection de la biodiversité.

Par ses métiers de valorisation de ressources rares et de production d’énergie de récupération, le Groupe fournit également des réponses aux enjeux de court terme des territoires et des industriels en matière d’accès aux matières premières, à l’eau et à l’énergie, en produisant ces ressources, régénérées et faiblement carbonées, disponibles localement et à des prix compétitifs.

Pour toutes ces raisons, elles affichent à la fois une forte visibilité, une croissance soutenue, des marges opérationnelles élevées et en progression, et une résilience avérée.

Séché adosse cette stratégie de croissance organique à une politique active de croissance externe, en France et également à l’International où le Groupe a pris des positions commerciales de premier plan dans certaines zones géographiques, comme en Italie du Nord ou en Afrique australe.

L’étendue de son offre, les synergies commerciales croisées qui en résultent, ainsi que les évolutions réglementaires qui impactent ses marchés, permettent au Groupe d’anticiper sur la période une croissance organique très sensiblement supérieure aux taux de croissance prévisionnelle des PIB au sein des zones géographiques dans lesquelles il est implanté.

Poursuite d’une croissance organique sensible sur la période 2024 – 2026

En France, l’activité du Groupe devrait être soutenue par les marchés dynamiques de l’économie circulaire et surtout des Services aux industriels.

Sur les marchés de l’économie circulaire, Séché s’attachera à développer ses capacités en matière de valorisation énergétique de déchets non dangereux dans un contexte de réduction tendancielle des capacités de traitement, et de valorisation matières des déchets dangereux.

Sur les marchés de Services, Séché bénéficiera d’un contexte réglementaire porteur et de la dynamique de croissance résultant de sa nouvelle offre dans les métiers du cycle de l’eau industrielle et des synergies croisées attendues avec les autres activités et clientèles du Groupe. Le Groupe bénéficiera également de la dynamique de croissance pour ses « offres globales », offre de gestion déléguée proposée aux industriels.

À l’international, le Groupe est confiant dans sa capacité à maintenir une croissance solide et notamment :

• En Italie, où le nouvel ensemble Mecomer-Furia offre de puissantes synergies commerciales et industrielles et fait de Séché l’un des tout premiers opérateurs des marchés des déchets dangereux.
• En Afrique australe (Afrique du Sud et Namibie), où le Groupe réunit l’offre de solutions la plus complète en matière de gestion de déchets et de sécurité environnementale à l’intention des industriels au travers de ses filiales aux compétences complémentaires : Interwaste, Spill Tech et Rent-A-Drum.

Le Groupe est également confiant sur sa capacité à profiter de la bonne orientation de ses marchés en Amérique Latine, où il vient de se renforcer dans ses métiers de l’urgence environnementale avec l’acquisition récente d’Essac au Pérou.

Au titre de l’exercice 2024, Séché Environnement anticipe une croissance organique de son chiffre d’affaires contributif de l’ordre de 5 % à laquelle s’ajoutera la contribution des périmètres acquis en 2023 à hauteur de 60 M€ environ, pour viser un chiffre d’affaires contributif d’environ 1.100 M€.

à l’horizon 2026, et sur cette base, Séché anticipe un chiffre d’affaires contributif de l’ordre de 1 200 M€, soit un taux de croissance organique moyen de l’ordre de +5 % sur la période.

Amélioration de la rentabilité opérationnelle brute et courante entre 2024 et 2026

Sur l’ensemble de ses périmètres, le Groupe poursuivra sa stratégie d’efficience industrielle, fondée sur des exigences rigoureuses en matière de sécurité, de conformité réglementaire et d’excellence opérationnelle.

Dans ce cadre, le Groupe déroule un plan de productivité qui lui permet d’anticiper :

• L’amélioration du taux d’utilisation de ses outils industriels et logistiques.
• La maîtrise des investissements industriels : ceux-ci devraient se stabiliser sur la période autour des niveaux atteints en 2023, soit entre 100 et 110 M€ par an.

En 2026, le taux d’investissement normalisé s’afficherait à environ 9 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 10 % auparavant), dont environ 3 % relatifs aux investissements de maintenance, environ 2 % aux investissements liés à la sécurité et à la réglementation (soit au total environ 5 % d’investissements de maintenance), et environ 4 % d’investissements de développement.

Séché mettra en œuvre d’autres leviers pour faire progresser sa rentabilité opérationnelle brute et courante, tels que l’optimisation de la rentabilité de ses nouveaux périmètres d’activité (en particulier dans les métiers du cycle de l’eau industrielle), la poursuite de son plan d’efficience industrielle ou la maîtrise de ses charges d’exploitation à travers un plan d’économies de l’ordre de 20 M€ sur la période (à périmètre constant).

Enfin, la part prépondérante des activités de Services dans le mix activités doit conduire sur la période à une progression plus rapide du ROC comparée à celle de l’EBE.

Au titre de 2024, Séché Environnement anticipe un EBE de l’ordre de 230 M€ et un ROC de l’ordre de 105 M€.

Le Groupe vise pour 2026 :

• Un EBE compris entre 265 et 275 M€, soit un taux de rentabilité opérationnelle brute compris entre 22 % et 23 % du chiffre d’affaires contributif.
• Un ROC compris entre 132 et 144 M€, soit un taux de rentabilité opérationnelle courante compris entre 11 % et 12 % du chiffre d’affaires contributif.

Maximisation de la génération de trésorerie libre

Séché s’attachera à maximiser sa génération de trésorerie libre par la maîtrise de ses investissements autour de leur niveau actuel, la neutralisation de sa variation de besoin en fonds de roulement en moyenne sur la période et une politique de dividendes adaptée.

Pour 2024, Séché Environnement anticipe ainsi un levier financier inférieur à 2,7 X l’EBE (hors acquisitions).

Sur la période 2024 à 2026, le Groupe entend générer un flux de trésorerie libre supérieur ou égal à 250 M€ sur la période 2024 et 2026 (hors acquisitions).

Les nouveaux engagements extra-financiers à horizon 2026

Fort de sa capacité à coupler croissance économique et réduction des impacts environnementaux de ses clients, Séché environnement s’est fixé de nouveaux objectifs extra-financiers à 2026 :

• Poursuivre la décarbonation de ses activités: -13 % de gaz à effet de serre (en ligne avec la cible validée début 2023 par la SBTi).
• Consolider sa capacité à décarboner ses clients en augmentant des activités de recyclage matière : +50 % de gaz à effet de serre évités.
• Renforcer sa sobriété énergétique: -12 % de consommation d’énergie.
• Augmenter sa résilience énergétique: 310 % d’autosuffisance énergétique.
• Réduire la consommation en eau de ses activités : -13 % de consommation d’eau.
• Préserver la biodiversité: 80 % d’avancement de son plan d’actions Act4Nature.

Ces différents objectifs permettront de réduire les impacts environnementaux de Séché Environnement, ainsi que ceux de ses clients, renforçant le positionnement du Groupe en tant qu’acteur clé de la transition écologique.